เนื้อหา
DV01 อาจดูเหมือนชื่อของยานสำรวจอวกาศ แต่จริงๆแล้วหมายถึง "ค่าดอลลาร์ของจุดฐาน" จุดฐานเท่ากับ 0.01 เปอร์เซ็นต์ การเคลื่อนไหวของอัตราดอกเบี้ย 8 ถึง 9 เปอร์เซ็นต์เป็นการเคลื่อนไหวของ 100 จุดพื้นฐาน DV01 เป็นการคำนวณมูลค่าทั่วไปที่เป็นพื้นฐานสำหรับการเปรียบเทียบโบนัสตามการเปลี่ยนแปลงของผลตอบแทน เช่นเดียวกับความสัมพันธ์ด้านราคาตราสารหนี้ส่วนใหญ่การเปลี่ยนแปลงในทิศทางบวก / ลบของเส้นอัตราผลตอบแทนจะทำให้เกิดปฏิกิริยาราคาเชิงลบ / เชิงบวก เป็นอะไรไม่รู้มีเท่าไหร่
ขั้นตอนที่ 1
ตั้งค่า DV01 เป็นการเปลี่ยนแปลงในสกุลเงินดอลลาร์ของราคาโบนัสหากมีการเปลี่ยนแปลง 1 คะแนนพื้นฐานในผลตอบแทน ดังนั้นเราจะมองหาราคาที่แตกต่างกันและจำเป็นต้องคำนวณราคาของโบนัสในผลตอบแทนที่แตกต่างกันสองแบบ DV01 เรียกอีกอย่างว่ามูลค่าราคาของจุดฐาน (ในภาษาอังกฤษ "price value of a base point" หรือ PVBP)
ขั้นตอนที่ 2
กำหนดตัวแปร สมมติว่าเรามีโบนัสมูลค่าเล็กน้อย R $ 100 ส่วนลด 5 เปอร์เซ็นต์ครบกำหนด 5 ปีและผลตอบแทนเริ่มต้น 5 เปอร์เซ็นต์ โบนัสนี้จะมีมูลค่าเล็กน้อย R $ 100
ขั้นตอนที่ 3
แทรกตัวแปรเหล่านี้ลงในเครื่องคำนวณทางการเงินหรือสเปรดชีตเพื่อคำนวณมูลค่าปัจจุบันหรือโบนัส อีกครั้งมูลค่าโบนัส (PV) ของคุณคือ R $ 100 ส่วนลดคือ 5 เปอร์เซ็นต์อายุครบกำหนด (n) คือ 5 ปีและผลตอบแทนเริ่มต้นคือ 5 เปอร์เซ็นต์ นั่นหมายความว่าโบนัสเท่าทุน ราคาของพันธบัตรคือผลรวมของมูลค่าปัจจุบันของการจ่ายส่วนลดทั้งหมดบวกมูลค่าปัจจุบันของพันธบัตรหลักเมื่อครบกำหนด นั่นคือถ้าคุณรับ PV ของโบนัสในปีที่ 1 และเพิ่มเป็นมูลค่าปัจจุบันในปีที่ 2 จากนั้นเพิ่มมูลค่านี้เป็นมูลค่าปัจจุบันของปีที่ 3, 4 และ 5 คุณจะมีมูลค่าโบนัส สำหรับการกำหนดราคาพันธบัตรอัตราดอกเบี้ยคืออัตราผลตอบแทนที่จำเป็น คุณจะพบในส่วนทรัพยากรเครื่องคำนวณโบนัส
ขั้นตอนที่ 4
คำนวณความแตกต่างของราคาระหว่างจุดพื้นฐาน 1 จุดที่เลื่อนลงและราคาปัจจุบัน ในการทำเช่นนี้เราใช้โบนัสตัวอย่างของเราและกำหนดราคาอีกครั้งหลังจากย้ายจากจุดฐานลง - / + อีกครั้งค่าดอลลาร์ของจุดฐานเท่ากับ 0.01 เปอร์เซ็นต์ การเคลื่อนไหวลงจะเท่ากับ 5.00 เปอร์เซ็นต์ลบ 0.01 เปอร์เซ็นต์หรือ 4.99 เปอร์เซ็นต์ ในการรับโบนัสใหม่เป็น 4.99 เปอร์เซ็นต์เราจำเป็นต้องกำหนดราคาโบนัสของเราอีกครั้งโดยการใส่ตัวแปรใหม่เหล่านี้ลงในเครื่องคำนวณโบนัส
ขั้นตอนที่ 5
กำหนดราคาโบนัสอีกครั้งโดยให้ผลตอบแทนใหม่เท่ากับผลตอบแทนปัจจุบันลบ 1 คะแนนพื้นฐาน หากเราลดผลตอบแทนลงเหลือ 4.99 เปอร์เซ็นต์จาก 5.00 เปอร์เซ็นต์เราจะมีราคาใหม่ 100.0438 ดอลลาร์สหรัฐ DV01 คือความแตกต่างระหว่าง R $ 100.00 เริ่มต้นกับ R $ 100.0438 สุดท้ายหรือ R $ 0.0438 กล่าวอีกนัยหนึ่งค่าเงินดอลลาร์ของการเคลื่อนไหว 1 จุดพื้นฐานจะเทียบเท่ากับ R $ 0.0438 โบนัสที่มี DV01 สูงกว่าและอยู่ในอันดับเครดิตเดียวกันคือโบนัสที่คุ้มค่าที่สุด